开云体育B站仍实现高增长的背后-开云(中国)Kaiyun·官方网站

发布日期：2025-04-19 08:11    点击次数：190

（原标题：上市后初次盈利！哔哩哔哩迎来拐点？）

B站按时赢利了！

11月15日港股盘后，哔哩哔哩(NASDAQ:BILI；HKEX:9626，以下简称"B站")公布了2024年第三季度财报。数据显现，B站本季经改换净利润为2.36亿元(东谈主民币，单元下同)，实现上市后初次单季盈利，并逾额完成了认识。

这一季B站能得手扭亏，主要受高毛利的告白和游戏业务增长拉动。数据显现，B站本季总收入为73.06亿元，同比增长26%，再超市集预期(71.4亿元)；其中告白收入为20.94亿元，同比增长28%；游戏收入为18.23亿元，同比增长84%。同期，带动了B站的毛利同比擢升76%，毛利率升至34.9%，实现季度"九连升"。

B站买卖化提速，离不开社区生态的握续发展。陈说期内，B站DAU和MAU折柳达到1.07亿、3.48亿，用户粘性(DAU/MAU)环比亦有擢升，日均使用时长也从旧年同期的100分钟高潮到106分钟,均创历史新高。这意味着平台筹划本钱下降(环比)的同期，变现价值还在擢升。

以现存节拍来看，要思在本年实现Non-GAAP口径下盈亏打平，可能还得再加把劲。不论怎么，B站本季初步罢了盈利得意，这至少是一个有益的开拔点。B站是否参预到"甘好意思区"？将来还有多大的买卖化后劲尚未开释？这齐是值得进一步计议的问题。

一、告白增长可握续

三季度本是告白闲居期，B站仍实现高增长的背后，主要有两方面原因：

一方面，受益于暑期新游扎堆上线实施、电商内卷以及AI、教培等短期景气度走高的行业商家增多了投放。据财报电话会获悉，期内B站电商类告白收入同比激增80%，讲明、母婴、旅游和住宿等边界告白收入同比均增超100%。

另一方面，B站络续对自己平台的告白系统进行升级，并提高算法保举精度，握续增强成果告白的眩惑力。据悉，B站本季基于成果的告白主数目同比增超40%，成果告白收入同比增近50%。

此外，B站还推出了投放全托管来拉动更多中小商家的营销预算，再加上B站络续坚握掀开环策略，本年"双11"弘扬已经强盛，时分B站带货GMV同比增超150%，径直带给B站的告白收入同比增近50%。这也为B站四季度的告白握续增长打好了提前量。

二、游戏政策转型初见生效，现款储备增厚

本季，B站游戏也启动翻身，其中6月上线的策略游戏《三国：谋定寰球》功弗成没，尤其是宏不雅压力趋高的三季度，还能通过赛季运营，督察活水范畴。另外，从递延收入来看，三季度环比增长10%，阐明该游戏短期内高增长有望握续。按照B站里面5年起步的长线运营认识来看，将来络续给B站游戏板块孝顺增量依旧可期。

B站的季度递延收入

(起首：交银国际)

除了《三谋》之外，近期国外上线的日本扮装上演游戏《咒术回战：幻影夜行》短期内亦有可以弘扬。据悉，该游戏预下载开启后，曾倏得登顶好意思国iOS免费榜，且踏进环球124个国度iOS免费榜前二十。除日本之外的亚太市集，《咒术回战》还参预包括英国、法国、澳大利亚等多国在内的泰西地区的免费榜TOP10。

而《咒术回战》在国外市集的邃密开局，也在一定流程上为B战游戏出海建筑了有益的品牌形象和声量。同期，《三谋》、《咒术回战》的弘扬，其实也初步响应出了B战游戏政策的转型生效。

一般而言，游戏业务的现款流创造本事强，因此三季度游戏弘扬隆起的B站，现款储备显著增厚。财报显现，陈说期，B站筹划活动现款净流入22亿元，环比增多了5亿。法令期末，B站账面上的现款、进款及短期投资增至152亿元，扣除短期债务43亿，净现款达到109亿元，环比增多了16亿。

另外，B站本季升值处事收入增长有所放缓，三季度同比增长8.7%达28.21亿元，这与行业趋势吻合。值得一提的是，比拟其他长视频平台，B站主要引入的是已被讲明极品的优质历史影视施行，再加上小数好处综艺施行。因此天然付用度户范畴与头部平台有差距，但盈利压力粗略要小好多。当今大会员的付费率为6.3%，比拟头部平台20-25%的水平，将来仍有擢腾飞间。

尾声

总的来说，B站此次得益不差开云体育，首季盈利，更是一个伏击的拐点信号。此外，公司还透露了一项2亿好意思元的回购权谋。为何市集却不买单？业内有不少声息合计是市集预期过高。事实上，B站季报透露后多半股价下落，但过其后看，没用多久就齐涨追想了，这粗略阐明B站仍然受中长线资金看好。